4月25日行情價

　　茅臺昨天剛出了2026年第 一季度財報，總的來說，穩(wěn)住了基本盤，營收和利潤都恢復了增長。特別是在去年年報業(yè)績下滑的背景下，這個開門紅對市場信心很重要。

　　先看核心數(shù)據(jù)：一季度營業(yè)收入539.09億元，同比增長6.54%；歸母凈利潤272.43億元，同比增長1.47%。Z扎眼的是茅臺平臺，一季度實現(xiàn)不含稅收入215.53億元，同比暴漲了267%！這個數(shù)字超過了它去年全年的總收入（130億元），絕 對是推動增長的頭號引擎。

　　其中有兩個關鍵變化特別值得說。

　　1.一季度的增長靠的是飛天銷量的大幅增長，特別是i茅臺渠道的開放刺激了飛天的需求。而非標產(chǎn)品在價格調(diào)整和銷售政策調(diào)整之后，實行了依然實現(xiàn)了增長。

　　2.渠道徹底變天了。直銷渠道的收入達到295.04億元，占總營收的54.72%，歷史上首次持續(xù)超過傳統(tǒng)的批發(fā)代理渠道。甚至一個季度，經(jīng)銷商就減少了261個。這說明茅臺直達消費者的戰(zhàn)略，已經(jīng)不是說說而已，而是真做到了。（圖文：不二醬）