據(jù)財(cái)經(jīng)類(lèi)媒體報(bào)道，10月19日，白酒股集體下挫。午后，貴州茅臺(tái)跌幅擴(kuò)大至3%，最終收盤(pán)下跌3.39%，股價(jià)創(chuàng)近7個(gè)月低點(diǎn)，為每股1648元。

　　與此同時(shí)，瀘州老窖、山西汾酒、舍得酒業(yè)、古井貢酒跌超3%；五糧液、金種子酒、洋河股份、今世緣、金徽酒、酒鬼酒、老白干酒均跌超2%。

　　中國(guó)白酒行業(yè)龍頭的貴州茅臺(tái)與多家上市酒企的股價(jià)一起跌個(gè)不停，不僅僅是動(dòng)搖了投資者的信心，也讓眾多業(yè)內(nèi)人士擔(dān)驚受怕。

　　讓大家費(fèi)解的是，連日來(lái)，從多家上市酒企披露三季報(bào)來(lái)看，明明是形勢(shì)一片大好，股價(jià)為何會(huì)不漲反跌呢？

　　“前三季度，業(yè)績(jī)大好”

　　卻帶不動(dòng)股價(jià)上漲？

　　10月12日，山西汾酒發(fā)布2022年1-9月經(jīng)營(yíng)情況。經(jīng)初步核算，2022年1-9月，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入221億元左右，同比增長(zhǎng)28%左右；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)70億元左右，同比增長(zhǎng)42%左右。

　　10月14日，洋河股份發(fā)布今年前三季度經(jīng)營(yíng)狀況公告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入264.4億元左右，同比增長(zhǎng)20.5%左右；扣非凈利潤(rùn)86.65億元左右，同比增長(zhǎng)26.5%左右。

　　10月14日，瀘州老窖發(fā)布2022年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)前三季度歸母凈利潤(rùn)80.5億元-82.57億元，同比增長(zhǎng)28.32%-31.58%。預(yù)計(jì)扣非凈利潤(rùn)為79.99億元-82.06億元，同比增長(zhǎng)27.43%-30.73%。

　　10月16日，貴州茅臺(tái)交出白酒行業(yè)首份三季度成績(jī)單。2022年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收871.6億元，同比增長(zhǎng)16.77%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)443.99億元，同比增長(zhǎng)19.14%，營(yíng)收、凈利均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，超過(guò)前兩年同期增速。

　　從上市酒企披露的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)可知，在今年前三季度，中國(guó)白酒行業(yè)的頭部企業(yè)，不僅沒(méi)有讓市場(chǎng)“失望”，甚至都是“超水平”發(fā)揮，即便是在疫情困擾與經(jīng)濟(jì)下行的雙重影響下，也實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收、凈利潤(rùn)的“雙升”。

　　事實(shí)也正是如此，多家上市酒企披露數(shù)據(jù)后不久，市場(chǎng)信心被提振、白酒股有望回暖的消息層出不窮，例如《貴州茅臺(tái)披露白酒行業(yè)首份三季報(bào) 北向資金持續(xù)加倉(cāng)》《茅臺(tái)大賺，“喝酒”行情要來(lái)？》等。

　　但隨著古井貢酒的“閃崩”，白酒股集體開(kāi)始“跌跌不休”！

　　“庫(kù)存高”是老問(wèn)題也是大問(wèn)題

　　資本選擇觀望？

　　10月17日，古井貢酒開(kāi)盤(pán)后股價(jià)迅速閃崩，直接觸及跌停板。也是從10月17日開(kāi)始，白酒股呈現(xiàn)集體下跌趨勢(shì)，且遲遲沒(méi)有“止跌回暖”的市場(chǎng)消息出現(xiàn)。

　　從目前掌握的信息來(lái)看，各方面對(duì)白酒股價(jià)的預(yù)期走勢(shì)并不一致，“樂(lè)觀”的一方認(rèn)為，白酒板塊基本面預(yù)期已在低位，后續(xù)有望迎來(lái)邊際改善，時(shí)間拉長(zhǎng)看，消費(fèi)升級(jí)及集中度提升趨勢(shì)下，白酒板塊或仍具備較好的配置價(jià)值。

　　但也有態(tài)度“悲觀”的表示，白酒“庫(kù)存高”問(wèn)題始終沒(méi)有得到解決，盡管白酒是社會(huì)的“隱性剛需”產(chǎn)品，消費(fèi)升級(jí)也對(duì)高端白酒、歷史名酒的市場(chǎng)銷(xiāo)售有很大助力，但白酒產(chǎn)品的整體銷(xiāo)售壓力不小，營(yíng)收、凈利潤(rùn)難有繼續(xù)增長(zhǎng)的“空間”。

　　“白酒不好賣(mài)”一個(gè)最直接的市場(chǎng)表現(xiàn)就是“價(jià)格倒掛”！有接受媒體采訪的業(yè)內(nèi)專家稱，現(xiàn)在白酒各級(jí)渠道倉(cāng)庫(kù)，已經(jīng)形成巨大的堰塞湖。為追求現(xiàn)金流變現(xiàn)支付房租或生活費(fèi)，有些渠道終端開(kāi)始追求薄利多銷(xiāo)甚至賠本套現(xiàn)。

　　另有酒商表示，2019年開(kāi)始，囤酒、藏酒成為一種市場(chǎng)潮流，從酒商到消費(fèi)者，都曾有過(guò)這種囤、藏各種酒品的行為，大多數(shù)上游酒企借機(jī)快速出貨，業(yè)績(jī)得到了極大提升，但被囤、藏的酒卻一直待在倉(cāng)庫(kù)里。

　　如今，白酒市場(chǎng)進(jìn)入了“消化期”，以前的酒、現(xiàn)在的酒相互“碰撞”，供給大于需求的情況出現(xiàn)，白酒自然不會(huì)“太好賣(mài)”，而且該情況還會(huì)持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間，這從多家酒企停貨、減額的通知中也可看出。

　　白酒股集體下跌的出現(xiàn)，既是資本的望而卻步，也是整個(gè)市場(chǎng)信心的下挫所致，縱然上市酒企表現(xiàn)不凡，但個(gè)例終究難以與大勢(shì)所抗衡。（文章來(lái)源：賣(mài)酒狼圈子）

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